Este martes no fue un día más para los granos en Chicago, tras un informe de existencias del USDA que ajustó a la baja la producción en Estados Unidos, el mercado explotó y la soja subió US$ 12 dólares en menos de una jornada.
Al respecto,Tardáguila Agromercados consultó a Fernando Villamil de la firma Agrosud, para analizar este escenario.
¿Concretamente, que pasó ayer en Chicago?
Ayer hubo una fuerte reacción del mercado al alza, concretamente la soja en la posición julio del año próximo que todos tomamos como referencia subió US$ 12 por tonelada, y eso tiene su explicación en el informe mensual del USDA, sobre producción y consumo de existencias a nivel mundial, hecho básicamente para Estados Unidos.
Las estimaciones para Estados Unidos marcan una corrección a la baja, con una cosecha que está con un avance de un 94%, y hay ya datos reales sobre su rendimiento. El mercado estaba esperando un ajuste en rendimientos y eso se confirmó pero tomó un rendimiento por debajo de lo que estimaba el mercado, estimando unos 3.410 kilos por hectárea, lo que redundó en un cambio en las existencias finales.
La otra expectativa que había en el mercado era que iba a haber un ajuste final en las existencias por el incremento importante que ha tenido sobre todo en los últimos 3 meses de las compras de China sobre la soja americana.
El mercado está estimando que el ciclo 2020/21 culmine con existencias del entorno de los 6,5 millones de toneladas, pero el USDA estimo 6,175 millones de toneladas. Eso fue un dato muy alcista porque esas existencias en términos relativos al consumo son bajas, similares a los del año 2013, que en su momento valía la soja más cerca de los US$ 500.
Eso generó una reacción al alza por los ajustes en los stocks.
Para el resto del mundo no tuvo variaciones, con una soja que se mantuvo en la estimación de producción para Brasil en 133 millones de toneladas, que esto hoy hay dudas sobre si se va a concretar o no por un tema climático.
Ajustó a la baja la producción de Argentina a 51 millones de toneladas, y levemente bajó la de India. Bajó a nivel mundial alrededor de 6 millones de toneladas, lo que no es significativo para el mercado.
¿Es un precio que llega para quedarse o es una reacción coyuntural del mercado ante este informe?
Estrictamente analizando el balance de Estados Unidos, puede tomarse como algo coyuntural, de hecho las posiciones más cercanas subieron más que las que están diferidas, con un mercado invertido por lo que en el corto plazo imagino que habrá un ajuste a la baja.
Ahora bien, en esto hay una gran incertidumbre en el mercado sobre si se va a concretar la cosecha en el Mercosur, porque representa el 54% de la producción mundial de soja. Por lo tanto un quiebre en esta cosecha del Mercosur generaría sin dudas un espacio para mayor crecimiento de los precios. Esa es la gran incertidumbre.
Lo estamos sufriendo nosotros en nuestro país con siembras que se han interrumpido, por falta de lluvias y los pronósticos de lluvias cercanos no se ven y está esa incertidumbre en el mercado.
La evolución del precio depende netamente de este factor, que es el más relevante de aquí a febrero o marzo del próximo año.
